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按 @毛羽立要求，详细写一下。

其实这是一个很复杂的问题，涉及很多因素，说追涨真的有点超出我能力了，我还是说一下，为什么应该杀跌。

第一，亏钱是有趋势的

首先，必须先明白什么叫做momentum（对量化完全不感兴趣的同学，可以跳过这段）。Momentum被国内译成动量因子，这个词本身也是动量的意思。（谢谢指出，这个词不代表惯性）

顾名思义，就是以前涨过的股票，很可能会继续涨，以前跌过的股票，很可能会继续跌。

Momentum的最基本的定义，就是在过去12个月到过去一个月之间有某方向（涨或跌），并在最近一个月有反向的动向的（跌或涨）的股票非常有可能会延续第一个趋势。

当然这是最基础的momentum的定义，其实动量因子有茫茫多的变种，这个就不提了，做量化的都知道。

最早提出momentum这个概念的，是Carhart，从哪以后，momentum就被作为量化策略中最最重点的策略进行了深入的研究。现在无论你看到的任何跟量化有关的策略，其中基本都会有动量因子及其变种的存在。

具体数据我就不列了，反正大意就是，量化策略中，这是一个必修，也侧向说明这个非常非常重要。

在这个概念提出的不到20年里，这个概念一直被用为量化金融中的一个非常非常可观的盈利的策略。

看到这里，很多看官就疑惑了，你说了一大堆量化，因子，策略这些我都不是特别懂的词汇，其实你到底想说什么？我就是买几个小股票玩玩而已，既不够股本，也称不上策略，你说的”追涨杀跌“有什么意义？

没关系，你只要记住下面这句话就好了：

股票涨之后，很有可能会接着涨。股票跌之后，很有可能会接着跌。

第二，亏钱的损害是非常大的

先来做两个脑筋急转弯

1.如果一个股票涨了50%，又跌了50%，你还剩下原来的多少？

2.如果一个股票涨了100%，又跌了100%，你还剩下原来的多少？

大家肯定会说，多简单啊，第一个是75%，第二是0%。

是的，你们都算对了，这两个例子其实就是想要说明两点:

1.你的本钱是很重要的，你每亏损的1%，你都要赚超过1%才能维持收支平衡

2.当你亏损达到100%的时候，你就出局了，不能接着玩了。

基于以上两个原则，你需要明白的是，

1. 亏了25%的时候，你需要赚33%才能回本

2. 亏了50%的时候，你需要赚100%才能回本

3. 亏了75%的时候，你需要赚300%才能回本。

我不停的在这里列数字，其实就是想告诉大家，你亏损的越多，你想要“回本”的难度就越大。所以为了避免你需要赚300%才能回本，请不要亏损75%，也不要亏损50%，最好不要亏损25%。

怎么避免亏损啊？止损呗！

第三，亏钱这种事件，总是fat-tail

不懂统计学的朋友，请不要抽我，我也不准备给你们讲正态分布和肥尾巴。

不过，大家肯定都有一种印象，就是股票涨起来好慢啊，跌起来非常迅猛。其实这不仅仅是大家的印象和心理学上的confirmation bias，也是统计学上的事实。

具体不详述了，但是股票的波动是不符合正态分布的，有一个非常肥的右边尾巴，是人们多年研究的结果。

用人话说就是，亏损很多的情况，是个大概率事件。

所以一旦你亏损，你很可能就不仅仅是亏损个10%那么简单，可能一路亏损30、40%。

第四，亏钱会让你陷入非常糟糕的情绪

炒过股的人都知道，你的心情和股票的波动一样，是过山车。

当股票走高的时候，你觉得是你自己选股非常正确，对自己充满了信心和满意。

当股票走低的时候，你觉得是你自己选股犯了错误，对自己充满了失望和愤恨。

当股票一低再低的时候，你会陷入绝望和希望并存的状态。同时想着要割肉，要止损，要保住剩下的本钱，同时又盼望明天就赶紧涨上去，要快快回本，快快解套。