定增投资分析报告_投资分析报告_投资分析报告范文

篇一：2014年万科A证券投资分析报告

证券投资分析

万科A

第六组：邹炳翔 庄凯源 朱金戈 张明月 邱鑫浩 庄泽平

一、宏观分析

? 一季度，国内生产总值128213亿元，同比上年增长7.4%。分产业看，第一产业增加值7776亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值57587亿元，增长7.3%；第三产业增加值62850亿元，增长7.8%

? 2013年第一季度房地产增加值8487亿元，同比增长7.8%；今年一季度房地产增加值8805亿元，同比增长3.0%。房地产增速有所趋缓

2014年1-3月份全国固定资产投资（不含农户）增长17.6%

2014年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）68322亿元，同比名义增长17.6%（扣除价格因素实际增长16.3%），增速比1-2月份回落0.3个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.24%。

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分产业看，1-3月份，第一产业投资1170亿元，同比增长25.8%，增速比1-2月份加快4.9个百分点；第二产业投资28254亿元，增长14.7%，增速加快1个百分点；第三产业投资38898亿元，增长19.6%，增速回落1.2个百分点。第二产业中，工业投资27894亿元，增长15%，增速加快1.2个百分点；其中，采矿业投资1500亿元，增长12.1%，增速加快1.9个百分点；制造业投资23582亿元，增长15.2%，增速加快0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资2812亿元，增长15.1%，增速加快9.6个百分点。

分地区看，1-3月份，东部地区投资35264亿元，同比增长16.4%，增速比1-2月份回落0.1个百分点；中部地区投资17031亿元，增长20.2%，增速回落0.4个百分点；西部地区投资15579亿元，增长19.1%，增速回落0.9个百分点。

分登记注册类型看，1-3月份，内资企业投资64236亿元，同比增长19%，增速比1-2月份回落0.2个百分点；港澳台商投资1893亿元，下降2%，1-2月份为增长2.9%；外商投资1976亿元，增长1.7%，增速回落3.5个百分点。

从项目隶属关系看，1-3月份，项目投资2989亿元，同比增长11.3%，增速比1-2月份回落0.6个百分点；地方项目投资65332亿元，增长17.9%，增速回落0.4个百分点。

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从施工和新开工项目情况看，1-3月份，施工项目计划总投资521938亿元，同比增长14.2%，增速比1-2月份回落2.6个百分点；新开工项目计划总投资55015亿元，增长12.6%，增速回落2.1个百分点。

从到位资金情况看，1-3月份，固定资产投资到位资金95744亿元，同比增长12.8%，增速比1-2月份回落1.8个百分点。其中，国家预算资金增长18.2%，增速比1-2月份加快12.9个百分点；国内贷款增长15.3%，增速加快0.9个百分点；自筹资金增长15.6%，增速回落

2.2个百分点；利用外资下降6.2%，降幅缩小3.4个百分点；其他资金下降0.2%，1-2月份为增长7.7%。

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2001年至2011年间我国M2增长一直保持在15%以上。其中2009年我国货币供给达到60.6万亿元，同比增长27.58%，同时新增贷款达到9.59万亿元，这两项都堪称历史之最。高速的货币供应量增长和信贷规模增长助长了房价的上涨。在较为宽松的货币政策下（2007年至危机爆发前除外）市场利率很低，房地产企业可以获得充足的信贷资金，加速了房地产的开发与流转，同时货币的超额发行导致通货膨胀，进而传导到房地产市场，房价大幅上扬。 通货膨胀