走向 美元走势了解一下(3)

对于人民币汇率来说，2018年，美元震荡偏弱格局不变，也就意味着人民币汇率震荡偏强。2018年人民币汇率仍会是有管理的浮动，不会大幅偏离央行的合意区间。我们预计，可能的波动区间为6.4—6.7。同时，在人民币汇率稳中有升的“时间窗口”，逐渐增加人民币汇率双向波动的弹性，培养市场对人民币汇率双向波动的承受和应对能力，应是一个良好的契机。

张斌：美元近期走弱的主要原因，一方面是欧洲、日本以及诸多新兴市场经济体的表现超预期，经济上的边际改善好于美国，货币政策收紧预期也在开始酝酿；二是全球风险偏好上升，美元作为避险货币的吸引力下降。短期内，上述局面还会持续一段时间，美元扭转弱势的概率不大。

人民币或将再次面临升值考验。中国经济景气高点已过，而外部经济正处于景气高点，这意味着中国贸易的顺差会增加。中国流动性紧张局面会激励企业从海外借钱，放缓在海外购买资产。这些变化反映在外汇市场供求上，会支持人民币升值。不仅如此，如果美元持续走弱，按照篮子规则，人民币也会对美元升值。如果这两个力量叠加在一起时间长了，外汇市场供求局面压力放大，货币当局将再次面临调整汇率形成机制的压力。

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