“一带一路”融资机制全梳理

商业性金融机构

国有四大商业银行在“一带一路”投融资中占主导地位，其中中国银行和中国工商银行在“一带一路”的融资中发挥主力。商业银行主要以银行授信、国际银团贷款、境外发行债券等方式融资，并且商业银行还积极推出多元化跨境金融服务。

专项投资基金

丝路基金是为“一带一路”量身打造的中长期开发投资基金，主要是为“一带一路”框架内的经贸合作和多边互联互通提供融资支持，可以运用股权、债权、基金、贷款等多种方式提供投融资服务，也可与国际开发机构、境内外金融机构等发起设立共同投资基金，进行资产受托管理、对外委托投资等。

出口信用保险机构

决议还规定欧盟成员国停止支持与伊朗间在短期出口信用、担保或保险项目下的贸易往来。按照保监会部署推动短期出口信用保险市场稳步放开，重点发展中长期险、海外投资险等险种，支持成套设备出口和海外工程承包，助力“一带一路”战略实施和推动国际产能合作。公司的业务经营范围涵盖非寿险业务的各个领域，包括机动车辆保险、企业财产保险、家庭财产保险、工程保险、船舶保险、货物运输保险、责任保险、信用保证保险、农业保险以及短期健康保险和意外伤害保险等。

风险提示：国别风险

正文

兴业银行近年来，依托集团综合化多牌照经营优势，积极融入并抓住“一带一路”战略实施带来的历史机遇，制定了“一带一路”整体发展规划，加大机构布局和资源投入，已基本实现“一带一路”规划涉及省市分支机构全覆盖，并通过“境内+境外”“商行+投行”等模式，创新通过债务融资工具、产业基金、信托、贸易融资、跨境金融产品等为企业提供多元化金融服务方案。建行加快向综合性银行集团、多功能服务、集约化发展、创新银行、智慧银行方向转型发展，建行贵州省分行充分发挥建行集团优势，通过境内外、母子公司全面联动，大胆探索，催生了多样化的融资渠道和创新产品，从原来的信贷业务“一枝独秀”，到融资租赁、跨境融资、产业基金、股权融资、债券承销等“全面开花”，以多元化服务满足企业需求。此外，随着pe、vc、基金、券商、资产管理公司等跨境金融同业的实力增强，跨境业务规模快速扩大，平安银行还推出了境外券商融资系列、股权投资机构融资系列等离岸同业金融产品体系，全力支持跨境同业机构做强做大。

按照融资模式，各融资主体的融资体系差异较大。国内商业银行海外分支机构众多，提供的融资产品种类较全，融资模式主要为银行授信（表内授信和表外授信）；银团贷款；发行境内外债券；跨境金融综合服务等。国内政策性银行的优势在于两优贷款、专项贷款等低利率长期限贷款，通过多边/双边合作基金等方式进行战略股权投资等。以亚投行和丝路基金为代表的新兴多边金融机构特点在于对接“一带一路”的专项性，以国际标准为“一带一路”提供信贷、债券、股权投资、保险等多元化、创新性融资模式。传统世界多边金融机构主要以贷款为主，贷款利率、期限均利好“一带一路”项目，且可与国内政策性银行、商业银行及丝路基金等联合投融资。亚洲开发银行中国分行融资辅助机构主要为中国信保，提供海外投资担保和出口信用保险等服务。

一˙传统世界多边金融机构

完善ppp的融资市场，积极吸引和整合包括银行、证券、保险、信托、保基金等金融资源，构建涵干权投资、信贷、担保、保险等的多层次ppp融资市场。据业务员介绍，临近年末，贷款公司以及银行在信贷额度方面都有指标需要完成，同时贷款收益率也面临考核压力，而消费贷、信用贷的利率对于银行的综合贡献度往往比住房按揭贷款要高很多，所以银行会接一些“团购”订单，而这些“团购”订单多来自于担保融资公司，个人去银行是申请不到的。某学生向某教育信贷y机构申请分期贷款，y机构通过磐石关联黑产接口对用户资质进行审核，发现该用户与多达15个风险名单、恶意逾期用户、骗贷团伙关联密切，故y机构拒绝了该学生的教育贷款分期需求。

亚洲开发银行是联合国亚洲及太平洋经济社会委员会建立的机构，主要为促进亚洲及太平洋地区发展中成员经济和社会发展，68个成员国中48个来自亚太地区，总部位于菲律宾首都马尼拉，区位优势明显。东南亚地区是目前“一带一路”进展最好的地区之一，东南亚地区的“一带一路”融资可寄希望于亚行。亚行主要通过提供贷款、联合融资担保、技术援助和赠款等方式支持其成员在基础设施、能源、环保、教育和卫生等领域的发展。且，亚行作为区域性开发机构，在联合性担保融资方面可与国内商业银行展开合作，提高增信、降低融资成本。

1˙世界银行

1世行对“一带一路”融资机构主要为IBRD

世界银行是全世界发展中国家获得资金与技术援助的一个重要来源。世界银行集团由五个机构组成，包括国际复兴开发银行、国际开发协会（IDA）、国际金融公司（IFC）、多边投资担保机构（MIGA）、国际投资争端解决中心（ICSID）。其中，国际复兴开发银行（IBRD）向中等收入国家政府和信誉良好的低收入国家政府提供贷款，是“一带一路”融资的主要渠道。（其他“一带一路”可能受益部门：国际金融公司是专注于私营部门的全球最大发展机构，通过投融资、动员国际金融市场资金以及为企业和政府提供咨询服务；国际开发协会向最贫困国家的政府提供无息贷款和赠款；多边投资担保机构目的是促进发展中国家的外国直接投资，通过向投资者和贷款方提供政治风险担保履行其使命；国际投资争端解决中心提供针对国际投资争端的调解和仲裁机制）

2世界银行资金供给结构

世界银行目前在全球设有130多家代表处。2016财年，世界银行向成员国和私营企业提供贷款、赠款、股权投资和担保共642亿美元。IBRD资金流向主要为东亚和太平洋、拉美和加勒比海、中东和北非；IDA主要支持非洲和南亚。其中，“一带一路”相关区域分布如下：东亚和太平洋地区6409百万美元，占比18%，欧洲和中亚5532百万美元，占比15%，中东和北非4471百万美元，占比13%，南亚6085亿美元，占比17%。

它的共同点是亚投行当然会要为这些“一带一路”沿线的国家的基础设施发展提供融资的需要支持，所以它彼此的关系是既有联系也有区别，当然除了亚投行以外，还有我刚前面讲到了，还有其他的一些金融组织，也会为“一带一路”的项目提供这种融资的支持。融众即将推出的“大投行”业务发展新模式，以“聚财同盟、聚智同盟”为宗旨，通过与国内外知名券商、银行、投行、信托、保险等专业金融机构的战略合作，打造一个跨国界、跨行业、综合性的金融服务平台，集资金、服务、人才与信息资源，为高成长型企业提供包括股权投资、融资担保、融资租赁、典当融资、企业并购、财务顾问、产权交易在内的“一站式、全方位、多元化”的金融服务，力争实现多方共赢。融众即将推出的“大投行”业务发展新模式，以“聚财同盟、聚智同盟”为宗旨，通过与国内外知名券商、银行、 投行、信托、保险等专业金融机构的战略合作，打造一个跨国界、跨行业、综合性的金融服务平台，集资金、 服务、人才与信息资源，为高成长型企业提供包括股权投资、融资担保、融资租赁、典当融资、企业并购、财务 顾问、产权交易在内的“一站式、全方位、多元化”的金融服务，力争实现多方共赢。

a.协议适用于进口国采取的某些影响货物进出口的卫生措施b.世贸组织成员有权采取比国际标准更高标准的卫生措施c.采取高标准的成员负举证责任，证明其高标准的合理性d.各成员应及时公布所采取的卫生标准19.《保护工业产权巴黎公约》规定的基本原则包括（）b.早期公开原则d.独立性原则。本届广交会招商工作紧贴国家“一带一路”发展战略，加强对沿线国家采购商的邀请力度。其服务范围将从丽江辐射全国、南亚东南亚国家以及“一带一路”沿线国家。

3世界银行贷款利率和期限优势突出

当时，信托更像是“金融百货公司”，从最初的银行规避信贷计划管理的工具，到地方政府融资的渠道，信托公司的业务涉及委托投资、信托贷款、资金拆借、证券承销等多种业务。“另外，今年前三季度银行表内贷款增长确实比较快，可以看到银行贷款是今年社会融资增量较高的重要因素，主要由中长期企业贷款和居民贷款驱动，体现实体经济融资和居民信贷需求强劲。“十大创新产品”包括国际金融公司能效贷款、法国开发署绿色中间信贷、世界银行建筑节能转贷款、合同能源管理未来收益权质押贷款、合同能源管理保理融资、碳交易(cdm)财务顾问、国际碳保理融资、排污权抵押贷款、绿色pe和绿色债务融资工具等，上述创新产品均已推出。

世界银行融资期限较长，利率相对较低。还款方面，对我国还款期限是20年，含宽限期5年，承诺费为年率0.75%。利率较国际资本市场低，利息按已支付未偿还的贷款余额计收。软贷款无无息贷款，还款期限为35年，含宽限期10年，承诺费为年率0.5%，征收办法与硬贷款相同，需征收0.75%的手续费。

2˙亚洲开发银行

1亚洲开发银行区位优势明显

亚洲开发银行（简称“亚行”AsianDevelopmentBank/ADB）是联合国亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国亚太经社会）赞助建立的机构，同联合国及其区域和专门机构联系密切。主要为促进亚洲及太平洋地区发展中成员经济和社会发展的区域性政府间金融开发机构。

亚行区位优势明显，总部位于菲律宾首都马尼拉，68个成员国中48个来自亚太地区，而东南亚地区是目前“一带一路”进展最好的地区之一，东南亚地区的“一带一路”融资可寄希望于亚行。其次，亚行作为区域性开发机构，在联合性担保融资方面可与国内商业银行展开合作，提高增信、降低融资成本。

2资金供给以贷款为主

亚行主要通过提供贷款、联合融资担保、技术援助和赠款等方式支持其成员在基础设施、能源、环保、教育和卫生等领域的发展。亚行主要以提供贷款为主，贷款按方式划分为项目贷款、规划贷款、部门贷款、开发金融机构贷款、特别项目执行援助贷款和私营部门贷款等。

3融资性价比高

亚洲开发银行所在地发放的贷款按条件划分，有硬贷款、软贷款和赠款三类。硬贷款的贷款利率为浮动利率，每半年调整一次，贷款期限为10-30年（2-7年宽限期）。软贷款为优惠贷款，只提供给人均国民收入低于670美元（1983年美元）且还款能力有限的会员国或地区成员，贷款期限为40年（10年宽限期），没有利息，仅有1%的手续费。赠款用于技术援助，资金由技术援助特别基金提供，赠款额没有限制。

二˙新兴多边开发性金融机构

1亚洲基础设施投资银行

亚洲基础设施投资银行（AIIB）是由中国在2015年底主导建立的多边国际金融机构，目前有57个成员国家，亚投行致力促进于亚洲地区基础设施和其他生产设施的发展建设。行业主要包括能源、交通、通信、农业基础设施、水利和水环境、环境保护、城市发展以及物流设施等方面。亚投行贷款项目必须满足三大硬性标准：财务可持续性好、环境友好、被当地社会接受。

亚投行的优势在于，第一，对“一带一路”融资的专项性；第二，可与亚洲开发银行、世界银行在亚太地区形成互补关系，共同推动基础设施投资；第三，可以结合“丝路基金”等新兴多边金融机构通过信贷、发行债券、概念股、公募、保险、援助、各类资产证券化的金融创新方式发挥融资的最大潜力，产生更大功效。

亚投行年会开幕当天，该行行长金立群公布了此前由董事会通过的亚投行首批总计5.09亿美元贷款的4个项目，包括塔吉克斯坦首都杜尚别到乌兹别克斯坦边境的公路改善项目、巴基斯坦m4国家高速公路（绍尔果德与哈内瓦尔段）项目、孟加拉国电力输送升级和扩容项目以及印度尼西亚国家贫民窟升级项目。张文才认为，亚太地区在基础设施发展方面总的资金需求是巨大的，很多项目的投资很大，三大银行可以搞联合融资，亚行与亚投行在巴基斯坦、格鲁吉亚、孟加拉等好几个项目上都成功地开展了联合融资。在leslie maasdorp看来，南非在亚投行占比很小，但在金砖银行占比20%，所以南非在金砖银行拥有的发言权比在亚投行更大。

2金砖国家新开发银行

金砖国家开发银行（BRICSDevelopmentBank）是2015年在上海建立起的一家多边开发银行，主要对金砖国家和其他发展中国家的基础设施建设进行投资。创始成员为金砖五国，致力于发展绿色金融，资金来源除金砖国家资本金之外主要依靠发行绿色债券。金砖国家新开发银行关注的投资领域目前为金砖国家，其中俄罗斯、印度和中国都是“一带一路”战略的重要节点国家。