重商主义的主要观点 徐林：2018年稳增长需稳妥防范化解各类风险

我们在2016年底研究制定2017年国民经济计划时，对2017年的前景是充满担忧的。现在大家都知道，2017年中国经济录得了6.9%的增长，比上年提高了0.2个百分点，但年初我们确定的是6.5%左右的预期目标，当时为什么要定6.5%左右而不是6.5%以上？实际上就是感觉6.5%有难度，当时很多金融机构的宏观经济分析师也都是持这类观点。现在来看，我国经济增长不仅超过了年初预定目标，而且从就业、CPI、国际收支的组合来看也是不错的，就业新增了1350万人，CPI温和上升1.6%。

取得这么好的增长，最主要的一个原因就是2017年中国的出口明显好于预期，因为中国2016年出口对经济增长的贡献是-0.4个百分点，但是2017年出口对增长的贡献是正的0.6个百分点，提高了一个百分点，这是一个很关键的原因。

中国的产业结构也呈现了积极变化，从大的产业结构来看，服务业的比重在进一步上升，增速也是明显快于其他两个产业。为什么是一种好的结构优化呢？因为从国内的消费需求来看，服务业领域消费需求的收入增长弹性是明显高于1，有的甚至是2以上，有更旺盛的消费需求。产业供给结构与消费结构的这种互动关系形成了一种比较好的吻合，这是一种积极的结构性变化。从工业内部结构来看，工业增加值增长速度比上一年有所加快，而且这种加快是建立在效益相对较好、有实质性改善的基础上，工业产能的利用率比上一年回升了4.2个百分点，达到了78%以上，工业企业的利润水平有了明显的提高，增长了20%以上。当然，利润的提高也有一些结构性问题，就是上游原材料领域的利润比较高，有的行业利润增长了好几倍，但是中下游工业企业的利润还并不是很高，带来了上下游之间利益结构分配上的一些问题。比如说最近反映出来的煤电之间的矛盾就是这样的，因为煤炭价格涨了很多，但是电价没有涨那么多，当然这里的原因，主要是煤电价格联的机制还不够完整。这种利润在不同行业之间分配的不平衡，会对未的投资结构产生一些影响。

消费是增长的主要拉动力，过去几年里面消费对经济增长的贡献和作用是在逐步加大的，最终消费在去年对经济增长的贡献率达到了58.8%，虽然比上年下降了7.7个百分点，这主要是因为出口贡献率上升导致的，但实际的消费增速并不低，以社会商品零售总额为代表的消费增速一直比较高，而且也比较稳定。过去我国消费贡献比重偏低，很大程度上是因为投资增速过高和出口比重较高，这在特定时期的模式下未必是坏事。中国今后消费对经济增长的贡献会进一步增强。

从固定资产投资来看，制造业的投资比上一年贡献有所提高，房地产投资的作用是下降的，基础设施投资的增速还在20%左右，还是一个比较稳定的高增长态势，所以政府投资对支撑整个投资还起着非常关键的作用。民间投资的回升有积极变化，但它的占比并没有提升，还进一步下降了，所以民间投资偏冷的状况并未改变。

从供给侧改革看，供给侧结构性改革取得了积极进展。去产能取得了明显进展，一些重点行业供需关系在发生改变，产能利用率有所提升，政府确定的去产能任务也得到完成。从去杠杆看，整体的杠杆率虽然还在上升，但企业的杠杆率有一点点下降，整体杠杆率上升的幅度比过去有所下降，这说明这两年政府在控制杠杆率上升过快方面是取得了积极进展的。在降成本方面，企业运营成本也有所降低，规模以上工业企业每百元主营业务收入的成本84元，下降了0.25元；减税也有进展，尽管媒体上有一些不同的声音说中国并没有实质性的减税效应，但是最近楼继伟理事长的讲话我觉是有道理的，按他的分析减税还是有一定的积极效应，税收的增速是低于名义GDP增速，他认为这是一种减税效应，我认同楼部长的分析和结论。