量子通讯龙头股5G将推动通信产业转移突破高阶阶段,逐步引发行

通信行业:5g驱动全球通信业的中国时代 荐9股

类别：行业研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：吴友文,易景明,程燊彦,吴彤 日期：2018-01-09

支撑评级的要点

5G将推动通信产业转移突破高阶阶段,逐步引发行业价值重估。全球通信设备业加速中移趋势。中国厂商在无线、光通信、数通等设备领域已经占据全球43%、45%、28%左右的总份额,成为核心组成部分。但从组装制造、系统整机设计、关键器件和标准、关键材料与设备的产业价值链来看,仍需在后两步实现高阶突破。我们认为,在产业转移的雁行理论模式下,高技术和高附加值阶段并不会如理论自发发生,发达国家对高端技术的转移持保守态度,而5G即将成为突破的机遇,国家政策的核心支持和国内已经规模化集群化的产业生态,将推动通信产业的高阶突破和行业价值重估。

无线领域5G标准迎来中国化时代,国内厂商主导权将带来份额显著提升。5G非独立组网标准已经冻结,国内5G测试也在主管部门的大力支持下进入第三阶段真实应用环境测试阶段。中国厂商提出的极化码控制信道编码、核心网SBA架构、承载网协议关键接口方案都被3GPP采纳,成为5G标准中国化趋势的关键指标,而在NR的5G空口标准编写组,中兴华为至少占据了三个主编岗位,国内厂商的主导权已经有质的提升。

我们认为,国家战略的推动将加速5G的规模化投资,而在关键标准领域的突破,将推动无线设备产业的中国份额显著提升,迎来产业的高阶中移。

光通信主设备和光纤已经引领全球,国内光模块芯片领域即将突破。光通信设备领域全球前五强中国占据1、2、5三席,光纤领域目前中国已经成为全球最大的需求地、光棒和光纤生产国,国内厂商已经占据全球光通信市场主导位置。而目前国内厂商光迅、旭创等在100G模块领域逐步领先,同时有望在2018年实现高端100G芯片领域的突破。我们认为,国内光通信产业在光器件领域的突破将成为未来三年的核心机遇。

专网逐步实现后来居上,量子通信居于全球领先位置。专网领域国内在解决了窄带、宽带专网标准的基础上,有望加快专网建设,同时随着专网通信产业化程度以及技术能力的持续提升,专网龙头海能达全球攻城略地进程加速。在量子通信方面,我国已构建出天地一体化广域量子通信网络雏形,在技术方面占据全球制高点,随着网络建设完善以及应用领域持续拓展,产业链相关企业有望迎来革命性发展机遇。

评级面临的主要风险:

运营商投资不力,技术与竞争。

重点推荐:

重点关注全球通信业的中国时代背景下,推荐5G领域具备全球龙头潜力有望引发价值持续重估的中兴通讯,以及关注5G上游射频领域有望迎来突破的信维通信、通宇通讯等;推荐光通信光器件领域即将迎来光芯片突破的光迅科技,以及关注光模块产品能力突出的中际旭创、以及烽火通信、中天科技等;物联网领域重点推荐上游控制器模块龙头厂商拓邦股份,以及关注宜通世纪、高新兴等;专网领域建议重点推荐海能达、海格通信等。

计算机行业:全面开启迈向智能汽车强国之路 荐7股

类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文,凌晨 日期：2018-01-09

智能汽车产业的战略意义空前——制造强国离不开汽车强国,汽车强国离不开智能汽车强国。此次《战略》是由国家发改委牵头,工信部、科技部等多个部委参与制定,后续将由国务院领导组建“国家智能汽车创新发展领导小组”负责统筹全局性工作以及及“国家智能汽车创新发展平台”负责落实重点任务。从国家层面确立了智能汽车为汽车产业发展的战略方向,彰显了我国大力发展智能汽车产业的的信心和决心。《战略》的核心目标就是“以发展中国标准智能汽车为主攻方向,率先建成智能汽车强国。”我们认为,汽车产业作为我国的支柱产业,产业关联度大,对我国经济贡献大,拉动效应明显,可谓是“牵一发而动全身”。此次战略进一步明确了智能汽车产业的国家战略地位,也为汽车产业的发展升级路径做出指引——以智能化为方向,在全球产业竞争中实现弯道超车。用一句话总结智能汽车产业的战略地位即:制造强国离不开汽车强国,汽车强国离不开智能汽车强国。